Koliko vas stvarno košta ulaganje? Otkrijte gdje gubite tisuće eura

Naknade su, odmah nakon prinosa, najvažniji broj u svijetu ulaganja. I male razlike u postotku, kroz desetljeća, pretvaraju se u tisuće eura manje na računu. Primjerice, kod jednokratnog ulaganja od 10.000 eura, razlika između naknade od 1 i 2 posto tijekom 30 godina može značiti oko 18.000 eura manje prinosa.

Visina troškova ovisi o načinu ulaganja – samostalno, preko fondova, brokera ili digitalnih platformi. U igru ulaze upravljačke i platformne naknade, transakcijski i skrbnički troškovi, ulazne i izlazne naknade, te kod fondova ukupni trošak fonda (TER), koji se ne vidi direktno, ali unaprijed 'skida' dio prinosa.

Digitalne platforme spuštaju cijenu ulaganja

Automatizirane digitalne investicijske platforme posljednjih godina postale su jedan od najdostupnijih načina ulaganja za širu javnost. Ulagač unese podatke o sebi, algoritam predloži strategiju, a sustav automatski upravlja portfeljem.

- Ako se netko ne usuđuje ulagati sam ili ne želi plaćati skupe savjetnike, digitalne platforme mogu biti rješenje. One umjesto ulagača sastavljaju portfelj, brinu o upravljanju i često nude i pomoć oko poreznog izvještavanja. Ukupne godišnje naknade za takvu uslugu ne bi trebale prelaziti oko 1,5 posto vrijednosti ulaganja - kaže Emilio Gučec, analitičar u Finaxu, robo-savjetniku koji nudi automatizirano ulaganje u ETF-ove.

Kod potpuno samostalnog ulaganja, dodaje, ukupni troškovi kupnje, prodaje i držanja vrijednosnih papira ne bi smjeli prelaziti oko 0,5 posto godišnje. No upozorava i na platforme s „nultim“ ili neuobičajeno niskim naknadama, koje razliku mogu nadoknađivati kroz širi spread, naknade za konverziju valuta ili strukturu izvršenja naloga, što je prikladnije iskusnijim ulagačima.

Dio digitalnih platformi povremeno koristi i akcije bez upravljačke naknade kako bi privukao nove klijente. Finax je kraj 2025. iskoristio za takvu promociju: klijent koji uloži u prosincu 2025. godinu, tijekom cijele 2026. ne plaća upravljačku naknadu.

Prema njihovoj računici, kod ulaganja od 10 tisuća eura takva godina bez naknade može donijeti uštedu od oko 100 do 300 eura, ovisno o tome kolika bi standardna naknada inače bila. Za ulagače koji ionako planiraju dugoročno investirati, takvi promotivni periodi mogu biti prilika za snižavanje troškova – pod uvjetom da je strategija ulaganja i razina rizika jasno definirana.

Aktivno upravljanje znatno skuplje

Najvišu cijenu imaju klasične usluge aktivnog upravljanja portfeljem. - Aktivno upravljanje podrazumijeva stalno praćenje tržišta i donošenje investicijskih odluka, što se vidi i na računu. U praksi se često susrećemo s ukupnim troškovima od 2 do 3 posto vrijednosti imovine pod upravljanjem, plus moguće ulazne, izlazne ili naknade za uspješnost - kaže Gučec.

Jedan od primjera koje navodi: kod ulaganja 100 eura mjesečno kroz 30 godina, uz naknadu za upravljanje od 2 posto, ulaznu naknadu od 2 posto i naknadu za uspješnost od 10 posto, ukupni troškovi samo po osnovi naknada mogli bi se približiti iznosu od 54.000 eura. U usporedbi s automatiziranim platformama s ukupnim troškovima oko 1 posto godišnje, razlika za klijenta bila bi i do 31.000 eura.

Porez kao treći ključan faktor

Uz visinu naknada i prinos, važnu ulogu ima i porezna perspektiva. Za hrvatske rezidente vrijedi pravilo: ako se ulaganje drži dulje od dvije godine, dobit pri prodaji oslobođena je poreza na kapitalnu dobit. Kod prodaje prije isteka roka, na ostvareni prinos plaća se porez po stopi od 12 posto.

Kombinacija nižih naknada i pravilnog upravljanja poreznim obvezama tako postaje jedan od ključnih načina da ulagač dugoročno maksimizira neto prinos – bez povećavanja rizika, samo disciplinom u odabiru proizvoda i kanala ulaganja.